Встала такая задача, к ролику показывать превьюшку взятую из самого ролика.

1. Возможно ли взять первый кадр или выборочный для превью?
На уровне флеша конечно.

2. Может ли стрим флеш видео, менять скорость загрузки (128, 512 кбит) например.
Если да, то каким способом.

Не конвертацией ролика в разных битрейтах, а именно как Win Player, зажимать видео самостоятельно.
Может FMS поддерживает?

а когда вин плеер стал чтолибо зажимать самостоятельно?
Данные (видео это или черт в ступе) видимо скорость свою загрузки менять никак не могут. Может какаянибудь утилита на сервере или компе юзера в броузере. Например сам флэш плеер.
Если нужно привью из стрима показать самим плеером - то видимо не получится - частями вразнобой он не грузится - стрим ведь. Ну первый кадр сам собой покажется в любом случае.
Хотя я гдето видел - в плеере крутиш полосу прокрутки и он начинает подгружать кусок в конце пропуская середину.
Обычно привьюшки клепаются утилитой на сервере.

1. А разве пока видео не подгрузилось полностью его смотреть нельзя? По моему это легко регулируется в плеере. Для звука по крайней мере это так.
2. Через плеер нет. Это делается на сервере.

Шаманство с показом первого кадра возможно.
Можно начать загрузку видео, по событию onStatus - отловить начало старта видео и тут же его остановить.

Однако все это крайне скользко и стоп-кадр обычно делают джпегом на сервере. Как уже и было сказано